من المقرر أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة لأول مرة منذ ما يقرب من عام عندما يجتمع صانعو السياسات هذا الأسبوع، على الرغم من المخاوف بشأن التأثير المحتمل لارتفاع الرسوم الجمركية الأمريكية على اقتصاد منطقة اليورو.
سيجتمع أعضاء مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، البالغ عددهم 26 عضوًا، قبل ما يزيد قليلًا عن أسبوع من الموعد النهائي الذي حدده الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في الأول من أغسطس لفرض الرسوم الجمركية العقابية التي فرضتها حكومته.
وهدد ترامب بمضاعفة الرسوم الجمركية الأساسية على الواردات من الاتحاد الأوروبي ثلاث مرات لتصل إلى 30% إذا لم تتوصل بروكسل إلى اتفاق بحلول نهاية الشهر، مما يُلقي بظلال من الشك على مستقبل التجارة عبر الأطلسي.
ولكن كان من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة بدلًا من استباق نتائج المفاوضات، مُعلقًا سلسلة من التخفيضات التي بدأت في سبتمبر.
خفّض البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي ثماني مرات منذ يونيو/حزيران من العام الماضي، وفي كلٍّ من اجتماعاته السبعة الأخيرة، ليصل إلى 2%.
جاء هذا التخفيض السريع في أسعار الفائدة مع تراجع التضخم في منطقة اليورو إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، بعد أن كان في خانة العشرات في عام 2022.
في يونيو، استقرّ التضخم في منطقة اليورو عند هدف البنك المركزي الأوروبي، وتوقع مسؤولو البنك المركزي أن يستقر عند 2% لهذا العام.
وقال محللون من بنك يونيكريديت الإيطالي في مذكرة إن البنك المركزي الأوروبي "سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير على الأرجح" في ختام اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس.
وأضافوا: "سيرغب البنك المركزي الآن في الحصول على مزيد من الوضوح بشأن آفاق التجارة قبل أن يُفكّر في تعديل سياسته بشكل أكبر".
ورغم غموض الآفاق، صرّحت إيزابيل شنابل، عضوة مجلس الإدارة التنفيذية، لوكالة إيكونوستريم ميديا للأخبار المالية هذا الشهر، بأن البنك المركزي الأوروبي في "وضع جيد" للتعامل مع ما سيأتي لاحقًا.
ومع إظهار اقتصاد منطقة اليورو بعض علامات الانتعاش على الرغم من تهديدات ترامب بشأن الرسوم الجمركية، قالت إن "فرصة خفض أسعار الفائدة مرة أخرى مرتفعة للغاية".
شهد إنتاج المصانع في منطقة اليورو نموًا لأربعة أشهر متتالية، وارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في المنطقة - وهو مقياس قائم على المسوحات لقياس الحالة العامة للمصنعين - في يونيو إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022.
ومع ذلك، قد تتبدد الصورة المتحسنة التي رسمتها المؤشرات الأخيرة إذا نفذ ترامب فرض رسوم جمركية إضافية، بالإضافة إلى الرسوم الباهظة المفروضة حاليًا على مصنعي السيارات والصلب والألمنيوم.
ومن ناحية أخرى، كان للتهديدات المتبادلة من المكتب البيضاوي بشأن التجارة - وهجمات ترامب المتكررة على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - تأثير في إضعاف الدولار مقابل اليورو.
صرح نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، لويس دي غيندوس، لقناة بلومبرغ التلفزيونية هذا الشهر بأنه إذا ارتفع اليورو أكثر من ذلك بكثير، فسيؤدي ذلك إلى "تعقيد الأمور بشكل كبير".
جلبت العملة الموحدة القوية معها خطر عدم تحقيق هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي الأوروبي، وذلك بتخفيض أسعار الواردات وتباطؤ الاقتصاد، مع زيادة تكلفة الصادرات الأوروبية.
بالفعل، تتوقع توقعات البنك المركزي الأوروبي، التي نُشرت الشهر الماضي، انخفاض التضخم إلى 1.6% في عام 2026، قبل أن يتعافى إلى 2% في العام التالي.
صرح كارستن برزيسكي، المحلل في بنك ING، بأن قوة اليورو تعني أن تخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام أصبحت مسألة "متى وبأي حجم، وليس مسألة ما إذا كان سيتم ذلك".
وأضاف برزيسكي أن هذا السؤال سيحظى "باهتمام أكبر" في اجتماعات البنك المركزي الأوروبي المقبلة، لكن حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية تدفع إلى "نهج الانتظار والترقب".
رفع ترامب مستوى الرسوم الجمركية الذي هدد بفرضه على صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة منذ الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي، لكن مصير هذه الرسوم بعد 1 أغسطس غير مؤكد.
ومع دخول الاتحاد الأوروبي في محادثات مع واشنطن لتجنب فرض رسوم جمركية أعلى، قال محللون في بنك UniCredit: "من غير المرجح أن يتضح الوضوح اللازم بحلول الخميس المقبل".
وأشاروا إلى أنه من المرجح أن يكون هناك توقف مؤقت قبل إجراء خفض آخر في وقت لاحق من العام، ربما في سبتمبر، وهو أول اجتماع بعد الصيف.
إخلاء مسؤولية إن موقع عاجل الإخباري يعمل بطريقة آلية دون تدخل بشري،ولذلك فإن جميع المقالات والاخبار والتعليقات المنشوره في الموقع مسؤولية أصحابها وإداره الموقع لا تتحمل أي مسؤولية أدبية او قانونية عن محتوى الموقع.
