عاجل| بعد تقديرات مؤشر "بيج ماك".. هل الجنيه مقوم بأقل من قيمته العادلة؟

تراجع سعر الدولار مقابل الجنيه على مدار الأسبوعين الماضيين إثر صدور تقارير تفيد بأن الجنيه مقوَّم بأقل من قيمته العادلة، ليواصل الدولار تراجعه مقابل الجنيه، مع اتجاه المستثمرين الأجانب لبيع الدولار للاكتتاب في أدوات الدين المحلية، فضلًا عن ارتفاع ضخم في معدلات الإنفاق السياحي.

وسجل سعر الدولار في بنك مصر والبنك الأهلي 48.50 جنيهًا للبيع، و48.40 جنيهًا للشراء.

تقديرات "بيج ماك" تدفع نحو التراجع

قبل أيام صدر مؤشر "بيج ماك"، الصادر عن مجلة ذي إيكونوميست البريطانية، وقدّر سعر الصرف الضمني للجنيه مقابل الدولار عند 20.8 جنيهًا لكل دولار، وهو ما يعني أن الجنيه مقوَّم بأقل من قيمته بنحو 57.9%.

ويستند مؤشر "بيج ماك" في تقييم الجنيه مقابل الدولار إلى إجمالي تكلفة المكونات التي تدخل في تحديد سعر ساندويتش البرجر في مصر مقارنة بأمريكا.

وأوضح المؤشر أن سعر ساندويتش "بيج ماك" في مصر يبلغ 125 جنيهًا، مقابل 6.01 دولار في الولايات المتحدة، ما يعني أن سعر الصرف الضمني للجنيه هو 20.8 جنيهًا لكل دولار، وذلك من خلال عملية حسابية بسيطة: (125 جنيهًا ÷ 6.01 دولار = 20.8 جنيهًا لكل دولار).

وقال محلل مالي لـ"الرئيس نيوز" إن هذا المؤشر غير دقيق، إذ يستبعد فروق التضخم بين مصر والولايات المتحدة، إلا أنه ساهم بدرجة ما في رحلة هبوط الدولار مقابل الجنيه خلال الأيام الماضية، حيث جاء ليؤكد أن الجنيه مقوَّم بأقل من قيمته العادلة، بعد أيام من توصية *جولدمان ساكس* بالتخلي عن الدولار مقابل الجنيه، وتقدير السعر العادل للدولار بـ 35 جنيهًا.

وأضاف أن هذا التراجع تزامن مع انخفاض الالتزامات الدولارية، مقابل تدفقات ضخمة من الخارج ساهمت في دعم الجنيه.

وقال محمد عبد العال، الخبير المصرفي، إن مشتريات الأجانب في أدوات الدين وأذون الخزانة شكّلت ضغطًا على الدولار، ليتراجع مقابل الجنيه في ظل تفعيل آلية العرض والطلب.

الفرق بين هذا السعر وسعر الصرف الفعلي (49.35 جنيهًا وقت إعداد تقرير مؤشر "بيج ماك") يشير إلى أن الجنيه مقدَّر بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 57.9%.

خلال الأسبوع الحالي، يشهد الجنيه ارتفاعًا مقابل الدولار، لينخفض لأول مرة منذ 9 أشهر تحت مستوى 49 جنيهًا لكل دولار، وفق بيانات سعر الصرف في بعض البنوك.

ويُذكر أن مؤشر "بيج ماك" يصدر مرتين في السنة، في شهري يناير ويوليو.